外圍貨源積壓給節(jié)后塑料期價帶來壓制
由于節(jié)后外圍貨源集中入港，供應將進一步寬松。受節(jié)假日影響，一些外圍貨源多積壓在港口到節(jié)后再集中進入國內(nèi)，這將給節(jié)后塑料期價帶來一定壓制。
自9月上旬以來，隨著國際油價的高位回落，石化持續(xù)下調(diào)出廠價格的綜合影響，L1401合約價格從11100元/噸回落到10625元/噸，近期因下方60日均線支撐而出現(xiàn)技術(shù)反彈，對于后市，考慮到節(jié)后貿(mào)易商逐步進入去庫存化，再加上近期石化庫存持續(xù)增長以及交割貨源大量入市等諸多利空因素的影響，塑料期價持續(xù)偏弱的概率較大。
首先，10月份宏觀風險依然較大。10月份存在的宏觀風險主要是美國兩黨債務上限談判以及聯(lián)儲是否開始縮減購債規(guī)模?？紤]到美國經(jīng)濟持續(xù)復蘇，雖然經(jīng)濟數(shù)據(jù)時好時壞，但復蘇趨勢依然不變；另外，美國兩黨債務上限談判是否順利將關(guān)系到后期美國財政是否可以確保拉動經(jīng)濟增長，進而關(guān)系到美聯(lián)儲的逐步退出QE進程。在這兩大風險沒有確定之前，投資者心態(tài)將保持謹慎，且市場還預期此次債務談判會更加順利，從而增大了10月份美聯(lián)儲退出QE的概率，那么大宗商品價格也將持續(xù)受到較強壓制。
其次，從進口量來看，盡管8月份線性進口量出現(xiàn)下降，進口量僅為20.4萬噸，累計同比增長下降至-0.5%，主要原因是7月份進口持續(xù)虧損，但考慮到8月至9月上旬進口利潤持續(xù)上漲至盈利并持續(xù)增長，這將刺激到9、10月份線性進口量的增加；最后從季節(jié)性規(guī)律來看，9月份線性進口量仍將維持高位，到10月份才逐步下降，節(jié)后進口量仍維持高位，從而進一步增大了節(jié)后進口量增加的概率，將對節(jié)后塑料期價形成壓制。
最后，10月后貿(mào)易商去庫存化將對塑料形成壓制。據(jù)中塑資訊統(tǒng)計，截至9月16日，PE市場庫存較8月底環(huán)比增長9.3%，且比2012年同期大幅增長7.48%，一改前期同比增長持續(xù)為負的局面，目前社會庫存已經(jīng)出現(xiàn)明顯增長，這差不多彌補了石化庫存的偏低狀況；另外，貿(mào)易商備貨的季節(jié)性規(guī)律也較為明顯，通常進入10月份后，社會庫存多轉(zhuǎn)入下降通道，表明貿(mào)易商逐步開始高價拋貨，進而壓制塑料期價。
此外，農(nóng)膜生產(chǎn)利潤偏低，原料采購依然偏謹慎。盡管農(nóng)膜需求已經(jīng)進入旺季，產(chǎn)量也有明顯回升，且農(nóng)膜生產(chǎn)利潤觸底回升，但雙防膜生產(chǎn)利潤依然處于2012年以來的極低水平，且目前塑料處于回調(diào)趨勢當中，他們又多是買漲不買跌的心理，導致農(nóng)膜企業(yè)在國慶節(jié)前后的采購依然偏謹慎，對塑料需求的支撐有限。
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